"" Detta är Banana Republic-typ saker! Och jag talar inte om klädaffär. Utskrift pengar ur tomma luften i centralbanken, bara för att vända och köpa räntebärande värdepapper utgivna av din finansdepartementet, är det slags praxis du vanligtvis ser i tillväxtmarknader system. Vi är i huvudsak pengar på vårt lands skuld och uppsåtligen nedvärdera vårt lands valuta. "
Tim Wood skrev "Financial Sense" den 21 mars:
"" Nu är jag börjar undra om de krafter som verkligen är i deras sinnen att försöka "fixa" saker eller om de verkligen försöker förstöra dollar, fria marknader och kanske till nationen. För att vara ärlig, är den senare börjar mer meningsfullt för mig, därför att visst det finns tillräckligt med intelligens i Washington för att förstå de potentiella konsekvenserna av dessa åtgärder. "
Kommentatorer om budgetramen Sense DN föreslog att Fed: s övergång till kvantitativa lättnader "kommer att se tillbaka på som vattendelare i början av slutet av dollarkursen. Som det förklaras i Wikipedia:
"Begreppet kvantitativa lättnader hänvisar till skapandet av en viss fastställd mängd av nya pengar. . . I mycket enkla lekmannaspråk skapar centralbanken nya pengar ur tomma luften. Sedan använder de pengarna för att köpa vad som väsentligen är ett IOU [det vill säga att ett lån]. . . . Idag nya pengar är oftast skapas på elektronisk väg i stället för fysiskt tryck. "
Federal Reserve är en privatägd "bank" bank ", och det inte har bett kongressen om lov innan de inleder dess nya system för massiv" kvantitativa lättnader. " Fed har kapacitet att skapa pengar på sina böcker och låna ut till vem det kommer. Det finns därför en risk att vi bara kan se mera pengar kanaliserat till samma Wall Street banker som försatt oss i denna kris i början. Men medan Fed: s nya "kvantitativa lättnader" verktyg är förenat med risk, det har också några intressanta potentiella. Detta finansieringssystem skulle kunna utvidgas, inte bara för att ersätta lån som bankerna har varit ovilliga eller inte göra utan att finansiera Obamas stimulanspaket - eller till en liten kostnad för de amerikanska skattebetalarna. Vad vi står inför i dag är inte inflation utan deflation. Utlåningen har torkat upp, inte bara från bankerna utan av "shadow banking system" - alla dessa pensionsfonder, hedgefonder, och utländska investerare som används för att uppsnappa bolånebaserade värdepapper - och det innebär hastighet av pengar har stannat av. Pengar sitter på bankkonton i stället för att lånas ut i ekonomin för konsumenten och husägare använda. Regeringens stimulansåtgärder plan är avsedd att ta upp den slappa, men vem ska finansiera det? Den kinesiska och andra utländska investerare balking på att köpa mer av vår skuld, och skattebetalarna är gängade ut. Är det upp till centralbanken själv.
Att tänka positivt, i själva verket kan vi se tillbaka på denna som vattendelare tidpunkt då Federal Reserve slutligen justerade sitt fokus och började agera mer som en regering centralbank, en som förskott "hela tron och kredit i USA" för förmån för Förenta staterna och dess medborgarskap, snarare än enbart för de banker som har innehaft regeringen och dess centralbank gisslan med så länge. President Obama föreslog ett steg i den riktningen när han sa på Tonight Show med Jay Leno den 19 mars:
"" [O] e're ta en massa steg för. . . öppna separata krediter utanför bankerna för små företag så att de kan få kredit - för det finns många småföretag här ute som bara knappt hänger på. Deras krediter börjar sänkas. Vi försöker att skapa en värdepapperiserade marknad för studielån och lån bil utanför banksystemet. Så det finns andra sätt att få kredit flyter igen. " [Min kursivering.]
Fed verkar nu vara att ta på sig rollen som långivare i sista hand inte bara för sina medlemsbanker men för konsumenterna, företagen och regeringen själv. Förbehåll och försiktighetsåtgärder åt sidan, dess nya "kvantitativa lättnader" politiska åtminstone har potential att kunna utnyttjas för att tjäna regeringen och de människor som det representerar, och det är en lovande utveckling.
Utnyttja Federal Reserve för federala ÄNDAMÅL
Nyckeln till denna potential är något som lite är känt eller uppskattat: Fed nu rabatterna hela sin vinst till regeringen efter avdrag för sina kostnader. [Citera] Det betyder att det faktiskt regeringen som får förmånen av räntan på Fed: s lån, och det är hur det ska vara, eftersom den amerikanska dollarn i dag stöds av något annat än "en fullständig tro och kredit i Förenta staterna. " Dollarn är regeringens kredit - sitt löfte att återbetala värdet för värde, ingenting annat. Om regeringen satsar risken att krediten inte kommer att återbetalas, bör regeringen få ränta på lånen.
Federal Reserve ursprungligen inrättades 1913 genom en kraftfull Wall Street gruppen att tjäna de privata banksystemet, och gick med på att återlämna sin vinst till staten endast under tvång. Detta hände när kongressledamoten Wright Patman, chef Huset Bank-och Valuta kommittén på 1960-talet tittade noga på sin verksamhet och man manade till dess nationalisering. Utvecklingen var krönika by kongressledamoten Jerry Voorhis, som skrev i 1973:
"" Som ett direkt resultat av logisk och oupphörlig agitation medlemmar i kongressen under ledning av kongressledamoten Wright Patman liksom av andra behöriga monetära experter började Federal Reserve att betala till det amerikanska finansministeriet en betydande del av sina intäkter från räntor på statliga värdepapper. Detta gjordes utan offentligt meddelande och få människor, även i dag, vet att det görs. Det gjordes, uppenbarligen, eftersom erkännande av att Federal Reserve Banks handlade om en hand som en centralbank fråga, skapa landets pengar, men å andra sidan laddas nationens intresse för egen kredit - som ingen verklig nationell sedelutgivande bank kan eventuellt, eller med någon utställning av rättvisa, vågar göra. "
Potentialen för Fed handlingar som ett verkligt "federal" centralbank att frågor utlåning till allmänheten och återgår vinst till staten har varit där sedan på 1960, men hittills har Fed och administrationen gjorde inte mycket använda det. Fed har utnyttjat sin dollar som utfärdar behörighet endast i den utsträckning som krävs för att tillhandahålla reserver backspärren bank runs. Det stora flertalet av penningmängden fortsatt att skapas privat av bankerna i form av lån, och kongressledamoten Voorhis observerats ", där de kommersiella bankerna beträffar, finns ingen sådan återbetalning av folkets pengar" som finns med Federal Reserve. Affärsbankerna inte rabatten den ränta som de får, även om de också "" köpa "obligationerna med nybildade poster efterfrågan pant på sina böcker - inget mer." Detta Voorhis bibehållas, var en kränkning av det konstitutionella bestämmelsen att "kongressen skall ha befogenhet att [mynt pengar och] reglera deras värde."
Bernankes SEDEL LÖSNING
Federal Reserve under Alan Greenspan fortsatte att verka inom sin traditionella roll som tjänar intressen bank ägare, men Ben Bernanke verkade ha andra saker i åtanke så långt tillbaka som 2002, när han gjorde sin ökända "helikopter pengar" tal. Talet gjordes innan den nationella ekonomer Club i Washington DC den 21 november 2002 och titeln "Deflation: Making Sure" Det händer inte här. " Dr Bernanke konstaterade att Fed inte skulle vara "ur ammunition" för att motverka deflation, bara därför att styrräntan hade sjunkit till 0 procent och inte kunde komma ner lägre. Räntesänkningar inte det enda sättet att få nya pengar in i ekonomin. Han sa, "den amerikanska regeringen har en teknik som kallas en tryckpress (eller idag, dess elektroniska motsvarande), som gör att producera så många dollar som det vill i princip ingen kostnad." Observera att han sade att regeringen (inte centralbanken) har en tryckpress, och att regeringen kan alltid skriva ut pengar på i huvudsak utan kostnad. Innebörden var att regeringen skulle kunna skapa pengar utan betala ränta och utan att behöva betala tillbaka det Fed eller bankerna.
That relativt väl kännetecknar pengar skapas av "kvantitativa lättnader" idag. Fed rabatterna intresse först efter avdrag för sina kostnader, som säkerligen ganska generös, men under 2008 rapporterade den att det rabatterat 85% av det intresse som det fick till statskassan. Sedan ränta på långfristiga obligationer är nu under 3%, innebär den ränta som betalas av staten är mindre än ½% - klart bästa i stan, särskilt som den kinesiska och andra utlänningar nu balking på att köpa fler amerikanska skuld. Detta är jämförbart med vad Australien gjorde i 1930-talet då undviker man de svåra depression sjukdomstillstånd i andra länder genom att finansiera de offentliga projekt med kredit avancerade till sin statsägda centralbanken en bråkdel av en procent ränta.
Inte bara Fed: s lån nästan räntefritt, men som aldrig betalas tillbaka. Den federala skulden inte har betalats ut sedan 1838, då Andrew Jackson stängt den andra amerikanska banken. "Att balansera budgeten" bara handlar om "service" skulden med ränta. Pengar som kommer av ett räntefritt lån som rullade över är oändliga huvudsak skuldfri lagliga betalningsmedel.
Den ökända helikopter rad i Bernankes 2002 tal kom när han diskuterar hur regeringens pengar skapar skulle kunna användas att sänka skatterna. Han sa, "en pengarna-finansierade skattesänkningar i huvudsak motsvarar Milton Friedmans berömda" helikopter släpp "pengar." Släppa pengar från helikoptrar var professor Friedmans hypotetisk bot för deflation. De "pengar finansierade skattesänkningar" diskuteras av Dr Bernanke var en i vilken skatter skulle ersättas med pengar som bara trycktes upp av regeringen och tillbringade i ekonomin. Han tillade: "[Jag] n istället för skattesänkningar skulle regeringen öka utgifterna för nuvarande varor och tjänster eller till och med förvärva befintliga verkliga eller finansiella tillgångar." Regeringen skulle kunna vända deflation genom att skriva ut pengar och köpa hårda tillgångar med den - tillgångar såsom fastigheter eller aktiebolaget.
Och att för att en Federal Reserve tjänsteman i tur att bli dess ordförande, var ett ganska radikalt förslag. Det var i grunden en Greenback förslag, slags regering självfinansierande används av Abraham Lincoln för att finansiera inbördeskriget. Det var också den sortens pengar system som godkändes av Benjamin Franklin, Thomas Jefferson, och William Jennings Bryan, det system som används av den amerikanska kolonister och visat sig vara särskilt framgångsrika i koloniala Pennsylvania.
Återuppliva bankmodell av Benjamin Franklins DAG
I Pennsylvania under den första halvan av 18. Talet länsstyrelsen inte bara ut sina egna pengar, men ägs egen bank. Colonial reverser var tryckta och lånas ut till jordbrukarna på 5% ränta, och dessa pengar återförs till regeringen som det var återbetalats. Pengarna gick ut och kom tillbaka i en cirkulär flöde, förebygga inflationen. Detta var helt annorlunda från vad som hände i de bananrepubliker som används befogenhet att skriva ut pengar bara för att betala av utländska skulder i dollar. Den fasta resultatet blev att bjuda in spekulanter till Jack upp priset på dollar i förhållande till den lokala valutan, vilket gör att valutans snabba devalveringen. Bank of Pennsylvania, däremot, gav ut sin fiat valuta som lån för hemmabruk, lån som inte bara kapitalbeloppet utan ränta kom tillbaka till regeringen. Eftersom länsstyrelsen har befogenhet att utfärda lokala ränsel, kan den utfärda lite extra att uppfylla sina kostnader, och dessa pengar filtreras genom ekonomin lägga fram de ytterligare belopp som behövs för täcka räntor på lånen. Under tiden detta regionala system var på plats, betalade Pennsylvania kolonisterna inga skatter, ingen statsskuld, och inflation ledde inte till.
Vad Fed gör idag kunde anses jämförbara: den genererar motsvarar skuldfritt regeringen utfärdade koloniala reverser med sin "kvantitativa lättnader" redskap, och det är framåt krediter för privat bruk, med räntorna på de lån som återvänder till regeringen.
ARGUMENT FÖR nationalisera FED
En viktig skillnad mellan Federal Reserve Bank och koloniala Pennsylvania är att Fed är en privat bank ägas av andra banker. Det finns en rädsla för att kraftfullt verktyg för "kvantitativa lättnader" kan förvandlas till ett farligt vapen i fel händer. En privat centralbank kan drivas av en liten ekonomisk elit i hemlighet styrelsemöten utanför kongressens kontroll. Befogenheten att inrätta pengar är ett tveeggat svärd även för en regering, men åtminstone en regering skall svara för de människor i det offentliga i en demokratin.
Detta är sant i teorin, men vi människor inte har mycket mer kontroll över finansminister Tim Geithner, en regeringstjänsteman, än vi har över Ben Bernanke. Finansministeriets Troubled Asset Relief Program (eller TARP) har blivit hårt kritiserat för att flytta "giftiga" tillgångar bort böcker klandervärt Wall Street derivat banker och på ryggen av skattebetalarna. Problemet är att statliga tjänstemän och Federal Reserve tjänstemän alike tror att det enda sättet nationen kan ha en fungerande kredit system är att bedriva verksamheten som vanligt på Wall Street. Detta stämmer inte. Ett offentligt banksystemet leds av en verkligt federal centralbank kan ge allt beröm vi behöver.
Att förhindra korruption och missbruk, detta system med pengar och krediter skulle behöva bli föremål för den typ av offentliga övervakning och kontroll som den maktfördelning inbyggda i konstitutionen. Stephen Zarlenga, ordförande för den amerikanska Monetära Institutet föreslår att pengarna systemet skall organiseras som ett fjärde delen av regeringen tillsammans med den verkställande makten, rättsväsendet och kongressens filialer. Fed agerar som kvart gren nu, men utan att offentlig tillsyn av en sann myndighet. Kongressledamoten Ron Paul har fört en proposition (HR1027) att granska Federal Reserve, och kongressledamoten Dennis Kucinich talade kongressen tidigare denna månad att han snart kommer att lägga ett lagförslag till nationalisera Fed. Han sade: "Banking är inte en korrekt funktion för den offentliga sektorn, utan tillsyn är. Finansministeriet bör inte vara outsourcing till Fed sitt tillsynsansvar. Fed, som misslyckades kapitalt som skall övervaka banker bör stå under finansdepartementet istället. Det är dags för regeringen att verka i allmänhetens intresse, inte i intresset för privata banker. Det är dags att sluta räddar banker och börja bygga upp Amerika. "
Notera dock att om Fed är nationaliseras och det fortsätter att utfärda kredit till förmån för konsumenter, småföretag, och regeringen själv, utan verkligen vara i bankverksamhet, och att, förmodligen, är hur det ska vara. Våra pengar systemet idag är inget annat än en rad rättsliga avtal mellan parter. "Tack" är bara ett avtal att betala tillbaka över tiden. Även privata parter och privata banker bör vara fria att låna ut egna pengar eller investerarnas pengar, behöver vi också den sortens "kredit" som skapas på en datorskärm, och den typen av krediter, som pengar reformator Richard Cook har påpekat, administreras på rätt sätt som en allmännyttig. Dollarn backas upp av något annat än "en fullständig tro och kredit i USA", och bör avskaffas och övervakas av Förenta staterna. Som William Jennings Bryan förklarade i sin vinnande presidentkandidat tal vid demokraternas konvent i 1896:
"" [W] e anser att rätten till mynt pengar och utfärda pengar är en funktion av regeringen. . . . De som är emot detta förslag säger att frågan om papperet pengar är en funktion av banken och att regeringen borde gå ut från bankverksamheten. Jag står med Jefferson. . . , och berätta för dem, som han gjorde, att frågan om pengar en funktion av regeringen och att bankerna bör gå ur styr verksamheten. . . . [N] har vi återställt pengar i konstitutionen, alla andra nödvändiga reformer är inte möjligt, och. . . tills det är klart det inte finns någon reform som kan utföras. "
Lånen Fed skapar med "kvantitativa lättnader" är inte mer inflationsdrivande än krediten skapas dagligen på en bildskärm av de privata bankerna. Minst, lån som använts för att skapa dagligen av privata banker, till dess att deras förmåga att låna ut var frusen för redovisning skäl. Feds kreditfacilitet har fördelar jämfört med privata banker att (a) Det är inte omfattas av utlåning frysa, och (b) sin vinst rabatterat till regeringen, som i slutändan tjänar skattebetalarnas intressen. Nationalisera att Federal Reserve är den idealiska lösningen;, men medan vi väntar för denna utveckling, kan regeringen göra det näst bästa och knacka in i väldigt billiga, lättillgängliga krediter som beviljats av sin egen centralbank.
No comments:
Post a Comment